Fonds Bloemendaal

Multi-strategie benadering

Fonds Bloemendaal heeft een multi-strategie benadering en kan alle mogelijke strategieën, technieken en methoden inzetten om daarmee de beleggingsdoelstelling te bereiken. Naast het innemen van long en short posities worden eveneens specifieke derivaten constructies opgezet die de balans in de totale portefeuille versterken en het rendement ten goede komen.

Alpha, beta en theta - de 3 pijlers van het beleggingsbeleid

Het fundament van het beleggingsbeleid is gebaseerd op drie belangrijke pijlers.
(i) De eerste pijler is gericht op het genereren van alpha, of met andere woorden het zoeken naar effecten, die ten opzichte van het marktgemiddelde of andere specifieke effecten een duidelijk afwijkend rendement realiseren. De kern van de afwegingen is vaak een bepaald waarderingsverschil. De relatieve waarderingsverschillen worden binnen de alpha pijler voornamelijk door long en short posities ingenomen;
(ii) Met de tweede pijler wil het fonds kunnen profiteren van de beta van verschillende beleggingscategorieën. Daarbij wordt het algemene marktbeeld van een beleggingscategorie belicht. Markten hebben namelijk de neiging zich in een trend te bewegen, of daar juist vanaf te wijken en terug te keren naar het marktgemiddelde (mean reversal); en
(iii) Theta vormt de laatste pijler, waarbij het verstrijken van de tijdswaarde bij opties een additionele mogelijkheid biedt om rendement te genereren.

Samenstelling van de beleggingsportfolio

Over het algemeen zal het fonds een netto long positie hebben in stijgende markten en vice versa. De samenstelling van de beleggingsportfolio wordt bepaald door een fundamentele benadering gecombineerd met markt informatie. Iedere analyse wordt ondersteund door uitgebreide financiële modellering en waarderingsmethoden.

Specifieke visies - waardering en timing

Het is belangrijk specifieke visies te ontwikkelen over thema's en trends van de diverse beleggingscategorieën gecombineerd met een aantrekkelijke waardering en timing criteria om op geschikte momenten de portefeuille te optimaliseren. Netto long posities zijn gericht op aantrekkelijk gewaardeerde bedrijven met duidelijke prestatie indicatoren (winstgroei, positieve marge ontwikkeling, effectief gebruik van kapitaal, solide cash flow voorspellingen of nog niet verdisconteerde turnaround situaties), die aan het begin staan van een periode van herwaardering.

Investeringsbeslissingen

Investeringsbeslissingen worden genomen wanneer het opwaartse potentieel significant groter wordt geacht dan de kans op een neerwaartse bijstelling in het geval van long posities en vice versa bij short posities. Het fonds richt zicht met name op specifieke situaties met een grote kans op herwaardering, of afwaardering van bepaalde effecten. Het fonds heeft een voorkeur voor bedrijven met een sterke markt positie, die onafhankelijk van externe factoren, zoals bijvoorbeeld economische groei en grondstofprijzen, in staat zijn waarde te creëren.

Financial leverage

Het fonds mag lenen (financial leverage) om de investeringscapaciteit te vergroten. In situaties waarin zich duidelijke kansen voordoen, maakt het fonds gebruik van deze mogelijkheid. De leencapaciteit is wel gelimiteerd: de som van de marge verplichtingen en de leningen mag niet hoger zijn dan de intrinsieke waarde van het fonds.

Derivaten

Derivaten kunnen aangewend worden:
(i) om de winst op specifieke effecten en/of de totale portefeuille te vergroten;
(ii) voor doelstellingen op het gebied van hedging; en
(iii) om te profiteren van het uitlopen van de tijdswaarde van optiepremies.